Международные резервы и активы Национального фонда Казахстана продемонстрировали уверенный рост: по итогам июля валовые показатели пошли вверх, а общая сумма финансовой подушки безопасности страны вплотную приблизилась к 130 млрд долларов. При этом весенне-летний период выдался непростым – из-за ценовых качелей на мировых рынках резервы пережили глубокий спад, а золото, несмотря на масштабные закупки, временно просело в долларовой оценке.
Как страна преодолела этот разрыв, почему рекордный золотой запас остаётся главной стратегической ставкой государства в условиях глобальной нестабильности и как вся эта динамика отражается на курсе национальной валюты, выяснял корреспондент «24KZ».
МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЕЗЕРВЫ ПОШЛИ ВВЕРХ
По итогам июля международные резервы Казахстана вышли в плюс: по данным Национального банка, валовые показатели выросли чуть более чем на 3% и достигли $63 млрд 715 млн, частично компенсировав июньское снижение. Положительная динамика охватила все основные значения. Главным драйвером восстановления стали активы в свободно конвертируемой валюте, увеличившиеся до примерно $15,5 млрд. Дополнительный прирост обеспечило монетарное золото, стоимость которого превысила $48 млрд. Эксперты отмечают, что удорожание золотого запаса во многом носит технический характер и связано с переоценкой по рыночным котировкам, а не с новыми закупками. В итоге июльский рост оказался комбинированным, опираясь как на приток валютных средств, так и на благоприятную конъюнктуру рынка драгоценных металлов.
Павел Пахомов, директор Департамента аналитики ITS:
- Надо радоваться этому, я бы так сказал. Что действительно всё хорошо и золото не идёт под нож, не тратится, не продаётся, хотя цены высокие. И соблазн, кстати, в этом есть, на самом деле. Действительно, цены очень высокие на золото. И казалось бы, ну вот, продадим, вот мы тут спекульнём. Но всё-таки задача центрального банка – не спекулировать, а задача центрального банка – стабильная финансовая система.
ВАЛЮТНЫЕ АКТИВЫ НАЦФОНДА ВЫРОСЛИ
Помимо международных резервов, положительную динамику продемонстрировали и валютные активы Национального фонда Казахстана. По итогам июля они увеличились до чуть более чем $66 млрд, а с начала года выросли почти на 3,5%, или примерно на $2 млрд 100 млн. Как отмечают эксперты, этот прирост гармонично дополняет общую картину укрепления финансовой подушки безопасности страны, подтверждая стабильность финансовой системы.
МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЕЗЕРВЫ ОТЫГРЫВАЮТ ПОЗИЦИИ
Нынешнему восстановлению предшествовал глубокий спад. Если в феврале международные резервы находились на пике, то в июне был зафиксирован антирекорд. Сокращение затронуло чистые международные резервы, свободно конвертируемую валюту и монетарное золото. Примечательно, что золото дешевело на фоне физического накопления: за первое полугодие Казахстан приобрёл 20 тонн металла, войдя в четвёрку крупнейших мировых покупателей. Причиной снижения стала рыночная переоценка. Если на пике в начале года котировки превышали $5400 за тройскую унцию, то затем они серьёзно скорректировались. В результате из-за снижения мировых цен долларовая стоимость резервов просела, несмотря на рост физических объёмов в хранилищах. Лишь по итогам июля этот глубокий минус начал постепенно отыгрываться.
Венера Жаналина, финансист, эксперт Qazaq Expert Club:
- Золотовалютные резервы – это финансовая подушка. На случай шоков Казахстан имеет такую ярко выраженную сырьевую экономику, соответственно, много рисков. Первый риск – это сырьевой, на тот случай, если упадут цены на нефть, также на случай, если тенге ослабеет, на случай проблем внешнеэкономических, если, например, по каким-то причинам, скажем, не будет доступа к мировым финансовым рынкам. На все вот эти риски золотовалютные резервы создаются. К тому же следует заметить, что после 2022 года нацбанки многих развивающихся стран покупают золото.
ФИНАНСОВАЯ ПОДУШКА КАЗАХСТАНА
Важно различать два показателя, которые часто смешивают: международные резервы Нацбанка и валютные активы Национального фонда, являющегося отдельным суверенным фондом. В совокупности оба этих контура оцениваются почти в $130 млрд. Резервы служат ключевым буфером, обеспечивающим способность страны обслуживать внешние обязательства и сглаживать валютные шоки без ущерба для курса тенге. При этом сокращение показателей после февральского пика не свидетельствует об ухудшении устойчивости, поскольку причиной стали рыночные переоценки, а не физическое расходование средств. Ставка на драгоценный металл остаётся неизменно стратегической. Поскольку Казахстан – крупный производитель золота, наращивание его доли в резервах за счёт внутренней добычи не требует траты валюты. Это принципиально отличает казахстанскую модель от практики государств, вынужденных закупать золото на внешних рынках.
Венера Жаналина, финансист, эксперт Qazaq Expert Club:
- У Нацбанка есть приоритетное право покупки золота. В какие-то годы Нацбанк покупал до 90% золота у казахстанских производителей. Например, если взять оценку международных организаций, Международный валютный фонд оценивает золотовалютные резервы Казахстана как высокие, и, по оценкам МВФ, этого хватит на 9 месяцев импорта. Это означает, что в этом случае у Казахстана не будет доступа к международной валюте, и он за счёт золотовалютных резервов будет осуществлять все необходимые покупки товаров за рубежом.
Может ли падение долларовой стоимости международных резервов отразиться на национальной валюте? Эксперты подчеркивают: между этими процессами нет прямой связи. Более того, пока резервы проседали, тенге укреплялся без какого-либо вмешательства регулятора. Объёмы подушки безопасности и курс нацвалюты подчиняются разным законам – стоимость тенге формируется под воздействием совершенно иных экономических факторов.
Теги #Казахстан #резерв #национальный банк #национальный фонд #золото #экономика #тенге #сектор #инвестиции #мировой рынок #активы #система #Новости Казахстана #24KZ #избранноеPhone: +7 (7172) 757 485
E-Mail: 24kz@khabar.kz