С 16,75% до 16,25% – почему Нацбанк продолжает снижать ставку

Нацбанк снизил базовую ставку на 50 базисных пунктов – до 16,25% годовых, передает «24KZ».

Решение оказалось более смелым, чем ожидал рынок: согласно опросу АФК, почти 89% экспертов прогнозировали снижение лишь до 16,50%.

Главным фактором для нового шага стало замедление годовой инфляции до 9,8% в августе. Дополнительную поддержку дали сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию, охлаждение импортных цен и относительная стабильность тенге. Одновременно несколько снизились инфляционные ожидания населения.

Таким образом, после июльского снижения Нацбанк получил возможность еще немного смягчить денежно-кредитные условия. Однако рассматривать сентябрьское решение как начало быстрого снижения ставки пока преждевременно, считает Бауржан Шурманов, экономист, сооснователь Qazaq Expert Club.

Несмотря на улучшение годового показателя, внутреннее ценовое давление остается достаточно устойчивым: месячная инфляция с учетом сезонной корректировки составляет 0,9%, базовая – 0,7%. Дополнительные риски создают фискальный импульс, предстоящая динамика тарифов ЖКУ и цен на ГСМ. Сам Нацбанк повысил прогноз инфляции на 2027 год до 6,5–8,5%, а достижение таргета в 5% теперь ожидается ближе к 2028 году.

Поэтому нынешнее снижение скорее можно рассматривать как реакцию на улучшение текущей инфляционной статистики, а не как сигнал к быстрому смягчению денежно-кредитной политики. К следующему заседанию, которое состоится 23 октября, проинфляционные риски могут вновь усилиться. В таком случае наиболее вероятным решением станет пауза и сохранение базовой ставки на уровне 16,25%.

Подписывайтесь на Telegram-канал «24KZ».

Теги #24новости #24KZ #Нацбанк РК #базовая ставка #мнение эксперта #прогноз