Токенизация реальных активов в Казахстане перешла к практической стадии и может стать дополнительным инструментом привлечения капитала в крупные проекты. Об этом сообщил редакции «24KZ» ведущий эксперт Президентского центра Казахстана Руслан Беген.
В целом, по оценке, токенизация позволит расширить рынок капитала Казахстана и привлечь дополнительное финансирование в реальные проекты. Ее превращение в надежный инструмент будет зависеть от качества базового актива, прозрачности информации и реальной защиты прав инвесторов, - заявил Руслан Беген.
Эксперт указал, что с 1 мая действует новая система, определяющая порядок выпуска, обращения и погашения цифровых финактивов. В частности, KASE зарегистрирована в качестве оператора платформы цифровых финансовых активов и торговой платформы.
До конца 2026 года планируется токенизация комплекса Iconic Tower на территории Alatau City на сумму до 50 млн долларов, а также логистического центра Birlik – до 10 млн долларов.
Этот инструмент позволит компаниям снизить зависимость от одного банка или одного крупного инвестора и откроет гражданам возможность участвовать в крупных проектах с небольшими суммами. Вместе с тем токенизация не заменяет полностью традиционное финансирование и не гарантирует доходность проекта, - сказал Руслан Беген.
Напомним, ранее Премьер-министр Олжас Бектенов поручил активнее развивать токенизацию реальных активов для привлечения капитала в экономику.
Олжас Бектенов отметил, что крупные инфраструктурные проекты, недвижимость, сырьевые и другие активы можно разделять на цифровые доли для финансирования инвесторами. Нацбанку поручено определить перечень активов для приоритетной токенизации и обеспечить четкое регулирование и безопасность сделок.
Насколько законодательство и экономика Казахстана готовы к этому виду привлечения инвестиций
Эксперт отмечает, что законодательная база для развития токенизации в Казахстане уже сформирована. В законодательстве закреплены понятия цифрового финансового актива, эмитента, базового актива, оператора платформы и организации по хранению базового актива.
Основой токена могут быть ценные бумаги, имущественное право, товар или другое имущество.
Так, операторы платформ должны быть зарегистрированы в Нацбанке, иметь уставный капитал не менее 100 млн тенге, а также системы управления рисками и кибербезопасности. В МФЦА действует отдельный правовой режим для токенизированных инвестиций.
При этом рынок пока находится на стадии формирования. По словам эксперта, вопросы дефолта эмитента, остановки проекта или выхода платформы из строя еще не прошли широкую судебную практику.
Поэтому необходимо и дальше дорабатывать такие направления, как налогообложение, бухгалтерский учет, регистрация залога, интеграция с реестрами недвижимости и согласование национального режима с требованиями МФЦА, - указал Руслан Беген.
Сможет ли обычный казахстанец через токенизацию стать совладельцем
Как считает Руслан Беген, такая возможность есть, однако статус гражданина зависит от правового содержания токена.
Токен может представлять собой долю в проектной компании, право на получение части дохода либо денежное требование к эмитенту.
Если токен представляет акцию проектной компании или пай инвестиционного фонда, гражданин получает косвенное участие в собственности на проект. Если инвестору предоставляется право на часть дохода от аренды или продажи объекта, он участвует в экономическом результате проекта.
В то же время токен может давать только право потребовать возврата вложенных средств и вознаграждения. В этом случае его владелец является кредитором.
При этом покупка токена автоматически не означает получение права собственности на здание или земельный участок. Такое право возникает после государственной регистрации.
Инвестору необходимо проверять не название токена, а конкретное право, которое он предоставляет, - подчеркнул эксперт.
Какие шаги и риски нужно будет учитывать
По словам Руслана Бегена, крупные проекты целесообразно реализовывать через отдельную проектную компанию, а стоимость и фактическое наличие базового актива подтверждать посредством независимой оценки, аудита и техконтроля.
В случае незавершенных объектов строительства средства инвесторов целесообразно хранить на эскроу-счете и высвобождать их по мере выполнения этапов работ, что позволит снизить риски, - сообщил эксперт.
Наряду с потенциальным доходом инвестору должна быть понятна информация о риске убытков, комиссиях, возможности продажи токена и порядке действий в случае остановки проекта.
Также заранее должны быть предусмотрены механизмы кибербезопасности, защиты персональных данных и восстановления прав в случае прекращения работы платформы.
Кто будет отвечать перед инвестором
Руслан Беген пояснил, что если проект окажется неэффективным или строительство остановится, в первую очередь ответственность несет эмитент, выпустивший токен. Его обязательства должны быть указаны в условиях выпуска, соглашении с инвестором и документах об обеспечении.
Девелопер отвечает за строительные работы, организация по хранению базового актива, а оператор платформы - в пределах своей компетенции за учет токенов, регистрацию сделок и безопасность системы.
При этом регистрация платформы в Нацбанке или реализация проекта в рамках специального регулирующего режима не означает наличия госгарантии. KASE или другая платформа также автоматически не погашает долг эмитента.
Если токен обеспечен реальным имуществом и залог зарегистрирован в госреестре, инвесторы могут предъявить требования к этому имуществу. Если обеспечение не предусмотрено, в случае банкротства эмитента владелец токена получает выплаты вместе с другими кредиторами в порядке очередности, установленной законом. По этой причине решающее значение имеет предварительная проверка эмитента, обеспечения и порядка выплат в случае банкротства, - пояснил эксперт.
Подписывайтесь на Telegram-канал «24KZ».
Теги #24новости #24KZ #Казахстан #эксперт #токенизация #активы #капитал #экономика #инвестор #инвестиции #цифровые активы #избранноеPhone: +7 (7172) 757 485
E-Mail: 24kz@khabar.kz