В Казахстане разработана Программа развития рынка капитала на 2026–2030 годы. Документ предусматривает реформирование системы управления пенсионными активами, расширение возможностей для инвесторов, стимулирование выхода компаний на фондовый рынок и внедрение новых фининструментов, передает «24KZ» со ссылкой на АРРФР.
Данная программа подготовлена АРРФР во исполнение поручения Президента от 10 февраля 2026 года.
Главная задача Программы сделать рынок капитала еще более доступным для бизнеса и инвесторов и превратить его в полноценный источник долгосрочного финансирования экономики наряду с банковским кредитованием, - отмечается в информации.
Документ охватывает семь стратегических направлений и 35 инициатив, включая развитие пенсионного инвестирования, фондового рынка, цифровых финансовых активов, совершенствование регулирования и защиту инвесторов.
Почему Казахстану необходима программа
Согласно документу, капитализация казахстанского рынка акций по итогам 2025 года составила 41,8 трлн теңге, увеличившись более чем вдвое по сравнению с 2021 годом. При этом отношение капитализации к ВВП находилось на уровне около 26%.
Объем облигаций в обращении за тот же период вырос с 32 трлн до 58 трлн теңге.
Несмотря на увеличение масштабов фондового рынка, сохраняются ограничения, связанные с недостаточной ликвидностью, высокой концентрацией капитала в крупнейших компаниях и ограниченным участием частного бизнеса в размещении ценных бумаг.
В программе отмечается, что на пять крупнейших локальных эмитентов приходится около 73% капитализации рынка акций.
При этом число уникальных розничных инвесторов оценивается примерно в 3,5–4,5 млн человек.
Предусмотренные программой реформы направлены на расширение источников финансирования экономики, привлечение долгосрочных инвестиций, повышение доступности фондового рынка для бизнеса и развитие инвестиционных возможностей населения.
Реализация инициатив рассчитана на период до 2030 года и предполагает последовательное изменение законодательства, регулирования и рыночной инфраструктуры.
Каких показателей планируют достичь к 2030 году
Программа предусматривает пять основных целевых показателей.
Капитализацию рынка акций планируется увеличить с 26% ВВП в 2025 году до 30–35%.
Рост коэффициента оборачиваемости акций, отражающего активность торговли на вторичном рынке, с 1,4% до 5–10%.
Объем долговых ценных бумаг в обращении предполагается увеличить с 36% до 45–50% ВВП, а коэффициент оборачиваемости этого рынка - примерно с 9% до 20–25%.
Также к 2030 году долю пенсионных активов, переданных в управление частным казахстанским управляющим инвестиционным портфелем, планируется довести до 20–30%.
Как планируют изменить управление пенсионными накоплениями
Предусматривается создание системы, при которой пенсионные активы смогут передаваться в управление нескольким инвестиционным управляющим на основе единых конкурсных процедур. Их деятельность планируется оценивать по результатам управления, доходности и уровню рисков.
В 2027–2028 годах предполагается провести пилотную передачу ограниченного объема пенсионных активов управляющим инвестиционным портфелем. В дальнейшем, по результатам пилотного проекта, объем передаваемых средств и количество управляющих планируется постепенно увеличивать.
Также предусматривается развитие модели распределения пенсионных активов с учетом жизненного цикла вкладчиков, расширение линейки инвестиционных фондов, включая ETF, и создание условий для развития хедж-фондов.
Новые возможности для бизнеса и инвесторов
Второе направление программы предусматривает расширение рынка долговых ценных бумаг.
Планируется стимулировать выпуск корпоративных облигаций, создать единое информационное окно для участников этого рынка, совершенствовать управление госдолгом и развивать рынок производных фининструментов.
Отдельное внимание уделяется расширению возможностей привлечения финансирования для частного бизнеса.
Еще одно направление связано с выходом компаний на фондовую биржу. В частности, предусматриваются создание единого окна для подготовки и подачи документов на IPO, разработка программы подготовки крупных частных компаний к размещению акций и налоговые стимулы для выхода на местный фондовый рынок.
Для МСБ предлагается внедрить институт спонсоров листинга, которые будут сопровождать компании при выходе на рынок акционерного капитала. Также рассматривается возможность создания специального корпоративного режима для растущих компаний.
Развитие торговли акциями
Четвертое направление предусматривает повышение ликвидности вторичного рынка акций.
Для этого планируется развивать механизмы заимствования и кредитования ценных бумаг, совершенствовать работу маркет-мейкеров - участников рынка, поддерживающих возможность покупки и продажи ценных бумаг.
Кроме того, предусматривается расширение независимой инвестиционной аналитики, улучшение раскрытия информации компаниями и упрощение доступа международных инвесторов к казахстанским акциям.
Цифровые активы, ESG и исламские финансы
Пятое направление посвящено внедрению новых финансовых инструментов.
Программа предусматривает развитие рынка цифровых финансовых активов и их интеграцию в инфраструктуру рынка капитала.
Также планируется расширять ESG-финансирование, связанное с экологическими, социальными и управленческими принципами, и создавать правовые условия для развития исламского сегмента рынка капитала.
Защита инвесторов и совершенствование законодательства
Шестое направление касается модернизации процедур несостоятельности и реструктуризации задолженности компаний.
Предусматривается развитие механизмов предварительно согласованной реструктуризации, усиление защиты прав кредиторов и владельцев облигаций, а также совершенствование процедур голосования кредиторов при утверждении планов реструктуризации.
Рассматривается возможность создания специализированных судебных составов по делам о несостоятельности с перспективой формирования отдельных специализированных судов.
Совершенствование регулирования финансового рынка
Седьмое направление связано с совершенствованием регулирования финансового рынка.
Планируется модернизировать процедуры лицензирования профессиональных участников, внедрять риск-ориентированный надзор, усиливать противодействие манипулированию рынком и повышать прозрачность внебиржевых сделок.
Кроме того, предусматриваются развитие профессиональных компетенций участников рынка и совершенствование взаимодействия финансовых регуляторов.
Подписывайтесь на Telegram-канал «24KZ».
Теги #24новости #24KZ #рынок #ценные бумаги #капитал #инвестиции #акции #АРРФР #пенсионные накопления #IPO #избранноеPhone: +7 (7172) 757 485
E-Mail: 24kz@khabar.kz