Тенге укрепится? Каким будет курс доллара в мае
После волатильности конца первого квартала 2026 года курс USD/KZT перешел к фазе заметного укрепления тенге, передает «24KZ».
со ссылкой на «economykz»
Средние значения составили 489,2 тенге за доллар в феврале, 496,0 - в марте и 488,6 - в апреле. В начале мая курс снизился до диапазона 462-465 тенге за доллар.
Таким образом, ключевой вопрос смещается с причины укрепления на его устойчивость - сохранится ли текущий уровень после ослабления краткосрочных факторов поддержки.
Факторы динамики курса
Эксперты выделяют два ключевых блока влияния:
1. Краткосрочные внутренние факторы
К ним относятся налоговые периоды, движение корпоративной ликвидности и регуляторные требования. В мае дополнительную поддержку тенге ожидают во второй половине месяца (примерно 15–25 мая) за счёт налоговых выплат за первый квартал 2026 года. В этот период растёт спрос на тенговую ликвидность и увеличивается объём конвертации валютной выручки.
2. Внешние фундаментальные факторы
Основным драйвером остаётся высокая цена нефти марки Brent. Она обеспечивает рост экспортной валютной выручки и формирует избыток предложения валюты на рынке, что оказывает давление на доллар и поддерживает тенге.
Сценарный прогноз на май 2026 года
Текущий ориентир среднемесячного курса - 462,8 тенге за доллар США.
- Оптимистичный сценарий: 446,3 ₸/$
- Базовый сценарий: 463,8 ₸/$
-Пессимистичный сценарий: 481,3 ₸/$
Базовый сценарий предполагает сохранение текущего уровня при постепенной нормализации валютного спроса. Оптимистичный сценарий возможен при усилении экспортного притока валюты и низком спросе на импорт. Пессимистичный - при росте валютного спроса со стороны импортеров и ухудшении внешнего риск-фона.
Влияние внутреннего календаря
Поддержка тенге в мае носит преимущественно календарный характер. После завершения налоговых выплат давление на доллар снижается, однако во второй половине месяца наблюдается временное усиление конвертационного спроса на тенге.
После 25 мая внутренний фактор поддержки постепенно ослабевает, и курс становится более чувствительным к внешним потокам - импорту, дивидендам и валютным расчетам бизнеса.
Долгосрочный фактор - нефтяной рынок
Высокие цены на нефть формируют устойчивый приток валюты в экономику. При текущей конъюнктуре вероятно сохранение положительного баланса валютных потоков, что поддерживает курс тенге в среднесрочной перспективе.
Май 2026 года характеризуется сочетанием двух противоположных факторов: временной налоговой поддержки тенге и последующего снижения внутреннего давления, на фоне устойчивого внешнего фактора - высоких цен на нефть.
В результате базовый сценарий предполагает сохранение курса около 463-465 тенге за доллар при возможных краткосрочных колебаниях в пределах указанного диапазона.