Сегодня Национальный банк Казахстана принял решение снизить базовую ставку с 17% до 16,75% годовых с коридором ±1 процентный пункт, передает «24KZ».
Какие факторы могли повлиять на решение регулятора, что означает снижение ставки для экономики и каких дальнейших шагов можно ожидать от Национального банка, объясняют эксперты Qazaq Expert Club.
Так, Айгерим Ильясова, эксперт Qazaq Expert Club, кандидат экономических наук, финансист сообщает, что до конца 2026 года ожидается постепенное снижение базовой ставки до 16%, и решение Нацбанка снизить ее с 17% до 16,75% подтверждает этот прогноз.
При этом важно понимать, что уровень базовой ставки в 16–17% всё еще не является долгосрочным равновесным уровнем для экономики, а представляет собой антикризисную меру, которая может сдерживать экономический рост.
Замедление инфляции в 2026 году до 10,3% создало предпосылки для снижения ставки. Однако инфляция по-прежнему остается выше 10%, поэтому смягчение денежно-кредитной политики пока носит осторожный характер. Ситуацию также осложняет то, что на инфляцию в Казахстане существенное влияние оказывают другие, непроцентные факторы.
Как считает Венера Жаналина, эксперт Qazaq Expert Club, финансист, снижение базовой ставки до 16,75% свидетельствует о том, что Национальный банк видит пространство для осторожного смягчения денежно-кредитной политики.
Однако снижение всего на 25 базисных пунктов говорит о том, что регулятор по-прежнему учитывает высокую инфляцию, тарифные риски и сохраняющееся ценовое давление. Поэтому речь идет не о резком развороте политики, а о постепенном смягчении денежно-кредитных условий, при котором дальнейшие решения будут в значительной степени зависеть от новых данных.
В свою очередь Саида Тлеуленова, эксперт Qazaq Expert Club, финансист отмечает, что решение Национального банка снизить базовую ставку до 16,75% свидетельствует о том, что регулятор видит признаки постепенной стабилизации инфляционных процессов и оценивает текущие инфляционные риски как более управляемые. Снижение базовой ставки должно постепенно удешевить стоимость кредитных ресурсов для бизнеса и населения, что может поддержать инвестиционную активность и экономический рост.
Вместе с тем денежно-кредитная политика остается достаточно жесткой, поэтому говорить о начале цикла быстрого смягчения пока преждевременно. Дальнейшие решения Национального банка во многом будут зависеть от динамики инфляции, курса тенге и внешнеэкономической конъюнктуры.
Кроме того, Раушан Тасшоинова, эксперт Qazaq Expert Club, финансист, налоговый консультант сообщает, что несмотря на то, что инфляция остается двузначной, она уже несколько месяцев постепенно замедляется. Вероятно, именно это и позволило Нацбанку сделать первый шаг к смягчению денежно-кредитной политики, снизив базовую ставку до 16,75%.
При этом ставка по-прежнему значительно превышает уровень инфляции, что означает сохранение достаточно жестких денежно-кредитных условий.
Подписывайтесь на Telegram-канал «24KZ».