Крах пузыря ИИ может обойтись в $40 трлн
По оценке аналитиков, возможный крах пузыря искусственного интеллекта может стоить мировой экономике до 40 триллионов долларов, передает «24KZ». Сфера сегодня – один из главных мировых инвестиционных драйверов и факторов роста экономики. Однако IT-компании вынуждены вкладывать заёмные средства. А инвесторов волнует главный вопрос: окупятся ли эти вложения?
Мировые аналитики оценивают потери глобальной экономики от 30 до 40 триллионов долларов в случае краха пузыря ИИ. Эта сумма практически равна госдолгу США и выше ВВП страны. Как отмечают аналитики, в сферу ИИ сегодня вкладывают колоссальные суммы. К примеру, Google объявила, что в этом году потратит на инфраструктуру до 185 миллиардов долларов, что вдвое больше чем в 2025-м. Крупнейшие IT-компании строят дата-центры, закупают чипы и оборудование. Растёт потребление электроэнергии. В общем, вокруг ИИ формируется отдельный инвестиционный рынок. Но главный вопрос инвесторов: окупятся ли эти вложения?
Мэтт Столлер, директор по исследованиям American Economic Liberties Project:
- ИИ-сектор создаёт рабочие места в США, но их меньше, чем в эпоху «железнодорожной революции». В то же время акции ИИ-компаний обеспечивают 75% доходности фондового рынка США и 80% роста прибыли с 2022 года. Весь фондовый рынок оценивается почти в 80 триллионов долларов, и на пике IT-сектор занимал до половины этого объёма. Если обвалится локомотив биржи, проблема перерастёт в глобальный кризис.
Впрочем, градус тревоги инвесторов снижают впечатляющие отчётности производителей микросхем. Техногигант Nvidia, выпускающий чипы графических карт для отрасли и по совместительству самая дорогая компания мира, заявил о выручке за второй квартал в 96 миллиардов долларов, что на 117% выше показателей прошлого года и существенно лучше прогнозов.
Нэнси Тенглер, генеральный директор Laffer Tengler Investments:
- Фондовый рынок довольно сильно вырос. И главная причина – это финансовые результаты Nvidia. Из этого инвестор может сделать вывод, что опасения по поводу пузыря в сфере ИИ развеялись, когда компания повысила прогноз роста выручки с 40% до 70% на следующий год. И это в условиях, когда производство чипов ограничено. Мы наблюдаем устойчивый тренд на повышение на рынке с октября 2022 года. Это пятый по размеру подъём с середины прошлого века. Если сравнить его по доходности с другими трендами в нашей истории, то станет понятно, что он не переоценён.
Пузырь ИИ: на чем строятся опасения
И всё же опасения о финансовом пузыре вполне логичны. По данным JP Morgan, к 2030 году потребность в финансировании ИИ-инфраструктуры превысит 6 триллионов долларов, при этом значительная часть проектов привлекает кредитные средства.
Как отмечают экономисты Гарварда, инвестиции в этот сектор обеспечили 92% роста ВВП США в первом полугодии 2025 года. То есть экономика растёт за счёт заемного капитала, что исторически предшествует крупным кризисам.
Консалтинговая компания Oliver Wyman:
- Финансовые рынки всё сильнее зависят от будущего ИИ. С ним косвенно связано множество секторов. Важен не только факт возможного падения, но и его последствия. Любая крупная коррекция рынка приведёт к серьёзным макроэкономическим последствиям: сокращению инвестиций, резкому увеличению безработицы и рецессии. Чем шире эффект ИИ распространился на другие отрасли, тем сильнее будет падение основных фондовых индексов.
И при всём этом важно учесть тот факт, что сами разработчики нейросетей пока убыточны. Годовые потери OpenAI оцениваются в 38 миллиардов долларов, а Anthropic и SpaceX теряют до 5 миллиардов каждая.
Расходы на ИИ в 2027 году достигнут $1,4 трлн
Тем временем банк Morgan Stanley прогнозирует, что капитальные расходы на инфраструктуру ИИ в следующем году только увеличатся и достигнут 1 триллиона 400 миллиардов долларов. Крупнейшие поставщики облачных вычислений как Amazon, Microsoft, Google и Meta уже заявляют о дефиците мощностей для предоставления цифровых услуг из-за растущего спроса. При этом, по данным компаний, инвестиции уже приводят к росту доходности подразделений облачных вычислений. К примеру, выручка Google Cloud за год выросла на 63%, составив 20 миллиардов долларов, Azure от Microsoft увеличилась на 40%, Web Service от Amazon прибавила 28%.
Автор: Тамерлан Ким.
