Фондовые рынки: тенденции последнего года
Мировые фондовые рынки за последний год заметно выросли, но движение оказалось далеко не стабильным. На волатильность котировок влияли сразу несколько факторов: бум развития искусственного интеллекта, инфляция, повышение процентных ставок, цены на нефть и геополитические риски, передает «24KZ».
За последний год мировые фондовые рынки перешли от уверенного роста к фазе турбулентности. За год индекс S&P 500 прибавил около 15 процентов, Dow Jones – 12, европейский S&P Europe 350 вырос на 17 процентов, а азиатский S&P Asia 50 показал ещё более сильную динамику – плюс 54 процента.
Главным драйвером роста стал бум развития искусственного интеллекта. Компании массово вкладываются в ИИ – прежде всего, в чипы, дата-центры и облачную инфраструктуру. Это увеличивало выручку и прибыль таких компаний, как Nvidia, Microsoft, Amazon, поэтому инвесторы активно скупали их акции.
Рост крупных технологических компаний продолжает тянуть вверх и широкие индексы. Но есть обратная сторона: чем больше рынок зависит от нескольких крупных технологических компаний и ожиданий будущих доходов от ИИ, тем сильнее он реагирует на любые сомнения в окупаемости этих инвестиций.
Эрнандес де Кос, экономист:
- Перспективы искусственного интеллекта реальны, но его долгосрочное влияние будет зависеть от политических решений, инвестиций в инфраструктуру и распределения выгод. При этом бум в сфере ИИ всё чаще финансируется за счёт заёмных средств и частных кредитов, а не реальных доходов компаний. Это требует пристального внимания, поскольку большая часть такого финансирования остаётся скрытой.
Другой важный фактор – инфляция. В США потребительские цены в августе выросли на 3,4 процента в годовом выражении. Базовая инфляция составила 2,4 процента. Высокий показатель ограничивает возможности центральных банков снижать ставки, а это напрямую отражается на фондовом рынке: дорогие кредиты увеличивают расходы компаний, снижают их потенциальную прибыль и делают облигации более привлекательными для инвесторов.
За последний год денежная политика центральных банков оставалась одним из главных факторов движения рынков. Сейчас ФРС США вновь повысила ставку, Европейский центральный банк и Банк Японии также ужесточают политику на фоне новых вызовов.
Кевин Уорш, председатель Федеральной резервной системы США:
- Я думаю, что отчасти причина роста долгосрочной доходности в течение 2026 года заключается в укреплении экономики. Вторая причина – конкуренция за капитал. Резкий рост капитальных вложений реален: гипермасштабные компании активно привлекают финансирование на рынке. Третья причина – геополитика. Ситуация в очагах напряженности по всему миру также влияет на рост доходности.
Ещё один источник давления на рынки – нефть. Рост цен на нефть уже отражается на фондовых рынках через инфляцию. Более дорогое топливо повышает издержки бизнеса и цены для потребителей, а ожидания более высоких ставок делают акции менее привлекательными для инвесторов.
Таким образом, за последний год мировые фондовые рынки выросли, но структура этого роста изменилась. Всё большую роль играет искусственный интеллект, тогда как инфляция, процентные ставки, стоимость нефти и геополитические риски делают рынки более чувствительными к любым изменениям. По данным экспертов, сочетание этих факторов будет и дальше определять их динамику в ближайшие месяцы.
