Почему меняется сумма пенсионных накоплений – разбор эксперта
На фоне колебаний инвестиционного дохода ЕНПФ вкладчики наблюдают временное снижение пенсионных накоплений, передаёт «24KZ». По данным Нацбанка, только за март инвестиционный доход сократился на 240 млрд тенге.
Это вызвало закономерные вопросы: почему уменьшаются суммы и стоит ли этого опасаться?
Ситуацию разобрала эксперт финансист, к.э.н. Айгерим Ильясова.
«Пенсионные средства не лежат без движения, они инвестируются ЕНПФ и частными управляющими компаниями (УИП – управляющие инвестиционным портфелем). Соответственно, их объём может как расти, так и временно снижаться под влиянием рыночных факторов», – объясняет Ильясова.
Одним из ключевых факторов является валютный курс. По данным Национального банка, около 40% пенсионных активов инвестированы в иностранной валюте. Когда тенге ослабевает, стоимость таких активов в пересчёте на национальную валюту растёт. При укреплении тенге происходит обратный эффект.
«Например, если в октябре 2025 года, – продолжает эксперт, – один миллион долларов составлял около 549 млн тенге, то в апреле 2026 года – уже порядка 460 млн тенге.
Соответственно, при укреплении тенге валютная часть портфеля «сжимается» в тенговом выражении, что отражается на общей сумме накоплений.
Второй фактор – динамика фондовых рынков. Стоимость акций меняется в зависимости от глобальной конъюнктуры: на неё влияют геополитика, экономические ожидания и отраслевые тренды».
При этом, по словам финансиста, результаты зависят от инвестиционной стратегии пенсионного фонда или УИП.
Так, Национальный банк придерживается более консервативного подхода с меньшими рисками. УИП могут выбирать более агрессивные стратегии, что даёт более высокий доход, но сопровождается большей волатильностью.
«Дополнительно пенсионные активы формируются за счёт инвестиционного дохода: дивидендов по акциям и купонных выплат по облигациям, а также регулярных пенсионных взносов.
В итоге сумма накоплений меняется под воздействием нескольких факторов: валютного курса, ситуации на рынках и инвестиционной стратегии», - отмечает Айгерим Ильясова.
Ключевой момент – пенсионные накопления являются долгосрочным инструментом.
Краткосрочные колебания – нормальная часть инвестиционного процесса, которая не означает фактических потерь.
«В долгосрочной перспективе накопления растут за счёт регулярных взносов и инвестиционного дохода. Кроме того, государство гарантирует сохранность пенсионных накоплений с учётом уровня инфляции на момент выхода на пенсию», – завершает эксперт.